FedWatch 概率变化与事件分析
本页记录历史快照中较显著的概率变化，以及同一时间窗口内可核对的事件线索，帮助读者理解市场预期如何变化。
阅读口径：“上升/下降”指当日变化最大的目标利率区间概率变化，不等同于累计加息概率或新闻的宏观鹰派/鸽派判断。事件归因是叙事归档，不是因果模型；标为“待核实”的记录不应被视为已确认因果。
| 美东交易日 | 区间方向 | 事件摘要 | 状态 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| 最大概率区间上升 | 无当日触发：持稳桶续升 62.91%→71.77%（+8.86pp），宏观仍是转鸽定价 | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 无当日触发：Williams 冲击后部分回补，图上 52.95%→62.91%（+9.96pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | Williams 称『下次加息不急』：10 月加息押注 70.30%→52.95%（−23.25pp，换桶） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 官员密集放鹰滞后定价：10 月再加息押注 53.14%→68.64%（+15.50pp） | 已记录 | 来源1 来源2 来源3 | |
| 最大概率区间下降 | 9/16 FOMC 12-0 全票加息 + 点阵图 16/18 再加一次：10 月加息押注升至五成三 | 已记录 | 来源1 来源2 来源3 | |
| 最大概率区间下降 | CPI 极端定价后周末回吐远端加息尾部：2027-07/10 的 450-475 桶各 −11.00pp | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 8 月 CPI +0.4% headline：远端全面重定价（2027-03 +63.46pp、12/9 桶 46.26%→99.04%） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 8 月 PPI +0.4%（商品 +1.1% 远超预期）：9/16 加息桶 61.21%→72.36%（+11.15pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 8 月非农 +162k（约为月均两倍）：9/16 加息桶 50.57%→59.43%（+8.86pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | Waller 鸽派表态『倾向于维持』：9/16 加息桶 63.21%→50.57%（−12.64pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | Warsh Jackson Hole 鹰派次交易日延续：9/16 加息桶 57.00%→65.43%（+8.43pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | Warsh Jackson Hole 放鹰『首要聚焦物价』：9/16 加息桶 35.43%→57.00% | 已记录 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间下降 | 7 月 CPI 温和（环比 +0.1%）＋8/13 PPI 持平：12/9 P(加息) 74.83%→65.98%（−8.85pp） | 已记录 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间上升 | 7 月非农 −2.3 万（预期 +8 万）：面值仅 +0.57pp，实为鸽派重定价（维持桶 +10.57pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 6 月 JOLTS 偏冷 + Williams 鸽派：9/16 加息桶 67.21%→58.43%（−8.78pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 7 月 FOMC 9-3 按兵不动（Hammack/Kashkari/Logan 三票主张加息）：「7 月先加息」定价出清，10/28 P(加息) 82.90%→69.42%（−13.48pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 6 月 CPI/PPI 双双降温：面值仅 +1.49pp，实为鸽派重定价（维持桶 +9.62pp） | 已记录 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间下降 | 6 月 CPI 环比 −0.4%（2020 年 4 月以来最大单月降幅）：10/28 P(加息) 82.23%→66.43%（−15.80pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 6 月非农仅 +57k（BLS：changed little）：10/28 P(加息) 72.90%→64.23%（−8.67pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 6/17 FOMC 点阵图转向（9/18 人预计年内加息）：9/16 最大桶换到加息档 49.87% | 已记录 | 来源1 来源2 来源3 | |
| 最大概率区间下降 | FOMC 前夜定价『删除宽松倾向』：9/16 持稳桶塌了 70.44%→45.14%（−25.30pp） | 已记录 | 来源1 来源2 来源3 | |
| 最大概率区间上升 | 特朗普取消新一轮打击、称接近签署协议：10/28 持稳 49.74%→59.05%（+9.31pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 5 月非农 +172k、失业率 4.3%：10/28 持稳 62.92%→47.41%（−15.51pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 周末美伊再空袭、油价大涨逾 5%：12/9 持稳 54.56%→46.24%（−8.32pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 长周末停火进展、WTI 一度跌破 90 美元：10/28 持稳 48.31%→63.55%（+15.24pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | Warsh 宣誓就任第 17 任美联储主席；同日 Waller 称下一步「加息与降息概率相当」：12/9 P(加息) 59.69%→67.93%（+8.24pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 协议乐观回吐、油价低位反弹：10/28 持稳 66.51%→54.41%（−12.10pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 特朗普称谈判进入最后阶段、油价跌逾 5%：10/28 持稳 55.59%→66.51%（+10.92pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 待核实：Goolsbee/Schmid 当日鹰派讲话、通胀扩散至油价之外——9/16 持稳 77.69%→67.41%（−10.28pp） | 待核实 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间下降 | Powell 任临时主席、等待 Warsh 宣誓：远端峰值桶向更高利率搬家 | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 参议院确认 Warsh 出任理事：远端加息定价上升（2027-03 持稳 56.59%→42.66%） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 美军打击伊朗火箭发射架、特朗普拒绝和谈，油价上涨：12/9 P(加息) 14.35%→23.51%（+9.16pp） | 已记录 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间下降 | 待核实：4 月非农 +115k 超预期，但油价续跌、收益率下行叠加 Warsh 降息预期：远端 P(加息) 回落 8–9pp | 待核实 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 伊朗高官回绝美方方案、油价自低点回升：2027-04 持稳 60.26%→52.12%（−8.14pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 协议预期升温、油价暴跌约 7–8%：2027-04 持稳 45.88%→60.26%（+14.38pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 护航首日遇袭、Brent 收 2026 高点：2027-01 持稳 71.72%→52.79%（−18.93pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | FOMC 次日回吐近端持稳定价：9/16 持稳 98.58%→84.82%（−13.76pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 4 月 FOMC 持稳、三人反对 easing bias：9/16 持稳 83.87%→98.58%（+14.71pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 待核实：FOMC 前夜锁定持稳定价——12/9 持稳 70.15%→80.02%（+9.87pp） | 待核实 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 周末和谈停滞、霍尔木兹仍关：10/28 持稳 67.98%→77.95%（+9.97pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 美方赴巴基斯坦和谈、油价回落：2027-04 持稳 75.85%→58.18%（−17.67pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 伊朗扣押商船、霍尔木兹几乎停航：2027-04 持稳 67.48%→75.85%（+8.37pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 待核实：噤声期无新讲话，消化前周 Waller/戴利鹰派表态——2027-04 持稳 43.33%→60.67%（+17.34pp） | 待核实 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 美方扣押伊朗油轮、霍尔木兹再关：9/16 持稳 66.62%→74.87%（+8.25pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 霍尔木兹重开预期、油价回落：2027-04 持稳 63.24%→40.62%（−22.62pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 待核实：伊朗接受停火、油价单日崩 16–19%——9/16 持稳 95.50%→87.23%（−8.27pp） | 待核实 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间下降 | 美伊同意两周停火、Brent 跌破 100 美元：2027-04 持稳 73.08%→64.01%（−9.07pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 美伊两周期停火生效、Brent 跌破 95–100 美元：10/28 P(加息) 13.86%→5.72%（−8.14pp） | 已记录 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间上升 | 对伊打击宽限 4/6 晚八点到期：盘中油价顶着死线走高，远端加息尾部重新定价：10/28 P(加息) 0.19%→13.86%（+13.67pp） | 已记录 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间上升 | 待核实：无新数据（2 月 PCE 已延期至 4/9）、持稳叙事延续——10/28 持稳 74.50%→87.10%（+12.60pp） | 待核实 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间上升 | Jefferson 达拉斯演讲称政策 well-positioned：10/28 持稳 54.61%→74.50%（+19.89pp） | 已记录 | 来源1 来源2 | |
| 最大概率区间下降 | 待核实：无当日新触发、油价跌但图上转鹰——10/28 持稳 77.80%→54.61%（−23.19pp） | 待核实 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 特朗普称谈判中、霍尔木兹有条件通航：10/28 持稳 62.78%→77.80%（+15.02pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 伊朗否认谈判、油价大涨约 5%：10/28 持稳 84.53%→62.78%（−21.75pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 特朗普推迟能源打击 5 天、油价暴跌约 11%：10/28 持稳 68.01%→84.53%（+16.52pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间下降 | 伊拉克不可抗力+科威特炼厂遇袭、Brent 收 112 美元：10/28 持稳 92.04%→68.01%（−24.03pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | FOMC 次日消化：2027-01 持稳 44.91%→78.54%（+33.63pp，样本内最大单日） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 3 月 FOMC 鹰派持稳：10/28 持稳 41.95%→59.89%（+17.94pp） | 已记录 | 来源 | |
| 最大概率区间上升 | 霍尔木兹关闭、Brent 站上 100 美元：9/16 持稳 37.31%→61.31%（+19.00pp） | 已记录 | 来源 |
数据与方法
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